REVISIÓN COMERCIAL: El balance de alúmina del segundo trimestre depende de los riesgos de interrupción del suministro, la demanda de aluminio mediocre

en Noticias de productos básicos19/04/2023

Se espera que los riesgos de interrupción del suministro y la deslucida demanda de aluminio downstream circunscriban los movimientos del precio mundial de la alúmina en el segundo trimestre de 2023, luego de las ganancias en el primer trimestre debido a las reducciones de producción y la actividad de almacenamiento.

El primer trimestre vio interrupciones en el suministro en las cuencas del Pacífico y el Atlántico en forma de fuerza mayor que involucró a la refinería de alúmina Kwinana en Australia Occidental y una falla en el sistema de cinturón en la refinería Alumar de Brasil.

La capacidad europea de fundición de aluminio que se redujo en 2022 debido a los altos costos de la energía se ha desconectado en gran medida, mientras que la producción de aluminio en China ha aumentado junto con la producción nacional de alúmina. La nueva capacidad de refinación de alúmina en China y una ventana de arbitraje cerrada también mantuvieron a raya la demanda de importaciones chinas al contado en el primer trimestre.

Platts, parte de S&P Global Commodity Insights, evaluó la alúmina australiana de referencia en 355 USD/t FOB el 14 de abril, por encima de los 330 USD/t FOB de principios de año, pero por debajo del máximo del año hasta la fecha de 371 USD/t FOB en mediados de febrero

División del mercado por el impacto de los cortes de suministro, presiones de costos

El mercado se ha dividido por el impacto de las presiones de los costes y la menor producción de algunos productores de alúmina australianos.

Los precios más altos de la energía y los costos de las materias primas, como los precios de la soda cáustica y la bauxita, se encuentran entre algunos de los factores clave que impulsan los costos operativos para los productores de alúmina australianos.

Si bien Worsley Alumina de Australia logró una producción récord en el año fiscal 2022, la producción de otros productores de alúmina australianos cayó durante el período.

"Teniendo en cuenta estos factores, el mercado sería más ajustado en comparación con 2022 y habría un aumento en el apoyo a los precios en el futuro", dijo un productor de Asia-Pacífico. "El exceso de suministro anterior de Rusia debido a la prohibición de exportación de Australia a Rusia ya había sido valorado por el mercado a niveles actuales por debajo de $ 400 / tm FOB Australia".

La producción de Worsley Alumina superó su capacidad nominal de 4,6 millones de tm/año en el año fiscal 2022. South32, que opera la refinería, espera mantener los niveles de producción en el año fiscal 2023.

Queensland Alumina y la refinería de Yarwun en la costa este de Australia produjeron un total de 6,374 millones de tm en el año fiscal 2022, por debajo de los 6,798 millones de toneladas en el año fiscal 2021.

La producción de alúmina en las refinerías de Pinjarra, Wagerup y Kwinana, propiedad de Alcoa World Alumina and Chemicals, se situó en 8,991 millones de tm en el año fiscal 2022, en comparación con los 9,577 millones de tm del año anterior.

Alumina Limited, que posee el 40% de AWAC, espera que su producción disminuya en el año fiscal 2023 debido a una menor ley de bauxita, interrupciones en el suministro de gas y mantenimiento de la refinería.

Pero como los precios de la soda cáustica y la bauxita han caído en lo que va de 2023 desde un máximo de 2022, un consumidor occidental dijo que los precios de la alúmina australiana podrían sufrir una caída mayor con respecto a los niveles actuales. "La capacidad de refinación de alúmina en continuo aumento en China también continuaría presionando los precios allí, y una estabilización adecuada sería donde se cierra la ventana de arbitraje de importaciones chinas", dijo el consumidor.

El repunte de los precios internos chinos pierde fuerza

Los precios domésticos de la alúmina en China se recuperaron en el cuarto trimestre de 2022 y principios de 2023 debido a los recortes en las refinerías y las reservas de invierno a raíz de las auditorías ambientales y las inconsistencias en el suministro de bauxita. Sin embargo, los recortes adicionales en las fundiciones y la nueva capacidad de refinación limitaron las ganancias de precios este año y comenzaron a revertir la tendencia alcista en el segundo trimestre.

Los precios domésticos en China estuvieron mayormente estancados durante el primer trimestre a pesar de las restricciones a las fundiciones en el sur del país y el aumento de las tasas de operación de las refinerías en el norte.

Los participantes del mercado chino esperan que los fundamentos del mercado presionen los precios en el futuro en 2023. La nueva capacidad de refinación que está en línea y los niveles de oferta vacilantes han presionado los precios internos de la alúmina en China, mientras que la demanda aguas abajo de las fundiciones de aluminio ha sido lenta debido a las reducciones anteriores de las fundiciones.

"Hay más productores que reducen las ofertas ahora en comparación con el primer trimestre, cuando los posibles vendedores eran en su mayoría comerciantes. [Eso] podría indicar una perspectiva menos optimista a corto plazo", dijo un comerciante chino.

Una brecha creciente entre los precios de la alúmina del norte y sur de China podría impulsar el interés del mercado en el transporte de alúmina desde Guangxi y Guizhou en el sur a las regiones del norte y oeste, como Xinjiang, Mongolia Interior y Shandong, presionando aún más los precios en el norte.

Diferencial atlántico a Australia y desconexión de carga

El diferencial de alúmina brasileño frente al material australiano, comúnmente conocido como diferencial del Atlántico, fluctuó principalmente con una prima en el rango de $ 20- $ 30 / tm en el primer trimestre de 2023, incluso cuando los costos de flete cayeron después de que disminuyeron las restricciones pandémicas.

Un diferencial de carga cada vez más estrecho entre las cuencas del Atlántico y el Pacífico y los recortes en las fundiciones han limitado la prima de alúmina brasileña al material australiano, mientras que los recortes sorpresivos en refinerías en Brasil han mantenido su declive bajo control.

Platts evaluó la alúmina FOB Brasil con una prima de $25/mt frente a FOB Australia el 13 de abril.

S&P Global informó anteriormente que el diferencial de carga entre el Atlántico y el Pacífico podría volverse menos significativo al considerar el diferencial del Atlántico como riesgo de tiempo y los costos de transporte entre las dos cuencas podrían volverse más prominentes.

"Creo que muchas personas todavía están tratando de reducir el riesgo asegurando los cargamentos con mucha anticipación, ya que la demanda volverá con el reinicio de las fundiciones si los precios de la energía no vuelven a subir, así como debido a la restricción en curso de Kwinana en Australia", dijo un productor con sede en en el Atlántico, refiriéndose a varios acuerdos al contado para cargamentos más lejanos.

Un consumidor europeo dijo que los precios de la energía pueden haber bajado en Europa debido a la caída de la demanda, pero esa tendencia podría revertirse si las industrias con un uso intensivo de energía reiniciaran sus operaciones restringidas en las circunstancias actuales.

"No creo que haya reinicios significativos de fundición este año porque los precios de la energía siguen siendo elevados", dijo el consumidor. "Aunque [las fundiciones europeas] lograron evitar lo peor el invierno pasado, los precios de la energía ciertamente no están en niveles decentes para la mayoría de ellas".

En enero, el productor francés de aluminio primario Aluminium Dunkerque reinició algunas de las ollas en su fundición de Dunkirk que estaban inactivas en septiembre. "Pero [Dunkerque] no redujo tanto la producción en primer lugar en comparación con San Ciprian o Slovalco", dijo el consumidor, indicando que la reducción de la actividad de fundición en Europa puede tardar algún tiempo en volver. Fuente: Platts